【现值指数计算公式】现值指数（Profitability Index，简称PI）是投资决策中常用的一种评估工具，用于衡量项目单位投资所带来的净现值。它能够帮助投资者在多个项目之间进行比较，尤其是在资金有限的情况下，选择最优的投资方案。
一、现值指数的定义
现值指数是指一个项目的未来现金流现值与初始投资额之间的比值。其计算公式如下：
$$
\text{现值指数} = \frac{\text{未来现金流的现值}}{\text{初始投资额}}
$$
如果现值指数大于1，说明该项目的收益超过成本，具有投资价值；若等于1，则收益与成本持平；若小于1，则不建议投资。
二、现值指数的计算步骤
1. 确定项目的初始投资金额：即项目开始时所需投入的资金。
2. 预测项目各年产生的现金流：包括每年的收入和支出。
3. 选择适当的贴现率：通常是资本成本或要求的回报率。
4. 计算未来现金流的现值：使用贴现率将未来现金流折算为当前价值。
5. 计算现值指数：将未来现金流的现值除以初始投资。
三、现值指数的优缺点
| 优点 | 缺点 |
| 考虑了资金的时间价值 | 无法直接反映项目的绝对收益 |
| 可用于不同规模项目的比较 | 需要准确的贴现率，否则结果不准确 |
| 简单直观，便于决策 | 对于互斥项目可能不够全面 |
四、现值指数与净现值的关系
现值指数与净现值（NPV）密切相关，两者都是基于现金流折现的分析方法。区别在于：
- 净现值：是未来现金流现值减去初始投资，表示项目的总收益。
- 现值指数：是未来现金流现值与初始投资的比值，表示单位投资的收益。
因此，当NPV为正时，PI一定大于1；当NPV为0时，PI等于1；当NPV为负时，PI小于1。
五、现值指数计算示例
| 年份 | 现金流（万元） | 贴现率（10%） | 现值（万元） |
| 0 | -100 | - | -100 |
| 1 | 40 | 0.9091 | 36.36 |
| 2 | 50 | 0.8264 | 41.32 |
| 3 | 60 | 0.7513 | 45.08 |
| 合计 | - | - | 122.76 |
现值指数 = 122.76 / 100 = 1.2276
根据计算结果，该项目的现值指数为1.23，说明每投入1元，可以带来1.23元的现值收益，具备投资价值。
通过现值指数的计算，企业可以在资源有限的情况下做出更合理的投资决策。在实际应用中，还需结合其他财务指标综合判断，如内部收益率（IRR）、回收期等，以提高决策的科学性与准确性。
